Покупать и продавать опцион

Рейтинг лучших брокеров бинарных опционов за 2020 год:

Когда лучше покупать и продавать бинарные опционы?

Успех торговли биржевого игрока зависит от многого: знаний технического и фундаментального анализа, постоянного слежения за индексами и новостями, использования разных стратегий бинарных опционов, многого другого. Но существует еще один важный фактор, который тоже определяет успешность торговли. Речь идет об умении игрока вовремя входить в рынок. При приобретении опциона нужно рассчитывать как на будущее падение или рост цены, так и на небольшие изменения стоимости актива в определенную сторону. Это своеобразная стратегия входа в рынок.

Данный прием преследует одну цель – продать или купить опцион максимально близко к сроку его закрытия.
Стоимость долгосрочных опционов определяется приблизительно за один час до конца торгов – как только становится понятной стоимость базового актива. Рассмотрим пример: когда до момента закрытия опциона оставался где-то час, стоимость S&P 500 была 1000 дол. США. Следовательно, цена исполнения пут или колл опционов тоже составляет 1000. При возникновении подобной ситуации дилер, как правило, предлагает сделать ставку на снижение или рост цены основного актива по отношению к данной отметке – 1000. При этом цена исполнения совершает колебания в диапазоне базового актива до момента фиксации. Опцион, как правило, фиксируется за пятнадцать минут до конца торгового периода, т.е. когда трейдер и дилер ожидают результата рыночной торговли по активу, на самом же деле торговля по бинарному опциону уже закрыта. Делается это для того, чтобы снять с дилера необходимость в проведении оценки опциона перед моментом окончания торговли. Так как это самое рискованное время, любое незначительное колебание базовой стоимости приведет либо к прибыли, либо к убытку. Если стоимость за 2 секунды до закрытия опциона изменится на 1 пипс, это повлияет на прибыльность торговли. Поэтому опцион лучше продавать или покупать, сократив до минимума время, оставшееся до его закрытия. Необходимо успеть продать либо купить опцион непосредственно перед его фиксацией — за 15 минут до его закрытия. Безусловно, при этом следует учитывать экономические новости, а также смотреть на изменение тренда. Нужно смотреть, чтобы не было выхода никаких новостей в 15-минутный период фиксации опциона, поскольку если в этот период выйдет какая-то важная новость, цена может двигаться хаотично. Поэтому советуем вам выбирать инструменты, имеющие минимальную волатильность, к примеру, акции крупных компаний.

Тема 7. Опционы

7.1. Общая характеристика опционов

Опцион — контракт между двумя инвесторами, один из которых выписывает и продает опцион, а другой покупает его и получает право в течение оговоренного в договоре срока купить или продать актив по оговоренной цене продавцу опциона.

Особенности опционов и основные понятия.

1. Опцион является правом на покупку или продажу титула собственности.

2. Покупатель опциона — инвестор, получающий право на покупку (продажу) актива по определенной цене.

3. Продавец (элемент) опциона — инвестор, выписавший опцион, получивший за него премию и взявший на себя обязательство продать (купить) актив по требованию покупателя опциона.

4. Премия (цена опциона) — цена опциона, выплачиваемая продавцу в обмен на опционный сертификат. Устанавливается на единицу базисного актива.

5. Операции с опционами высокорентабельны, так как, заплатив за опцион небольшую премию, инвестор в благоприятном случае получает прибыль, которая в процентном отношении к премии может составить сотни процентов.

6. Риск операций с опционами для покупателя является минимальным и измеряется величиной уплаченной премии (издержками по приобретению контракта).

Честные русские брокеры опционов:

7. Опцион предоставляет его покупателю многовариантный выбор стратегий: покупать и продавать опционы с различными ценами исполнения и сроками поставки во всевозможных комбинациях.

По срокам исполнения опционы делятся на два вида:

американский опцион может быть исполнен в любой день, в течение срока действия опциона;

европейский опцион исполняется в день истечения срока опциона.

Большинство опционных контрактов являются по стилю американскими.

Если инвестор покупает опцион, он занимает длинную позицию. Если выписывает или продает, то занимает короткую позицию.

Существуют две разновидности опциона:

1. Опцион на покупку («колл») предоставляет право владельцу купить базисный актив у продавца опциона по оговоренной в контракте цене. Покупатель уплачивает премию продавцу, продавец обязан продать базисный актив по первому требованию владельца опциона.

Пример. Инвестор А приобрел у инвестора Б опцион «колл» на покупку 100 акций по цене 35 руб. Премия на одну акцию составляет 2 руб. Срок контракта три месяца. Предположим, что через три месяца текущий курс акций составляет 50 руб. Определим действия инвестора А и финансовый результат сторон.

Так как текущий курс акций выше, чем цена опциона, то инвестор А принимает решение реализовать опцион. Он покупает акции по опциону за 35 руб. у инвестора Б и продает их на текущем рынке по 50 руб. за акцию.

Финансовый результат инвестора А с учетом премии, уплаченной продавцу опциона, составит 1300 руб. ([50-35]*100 — 2*100). Финансовым результатом продавца будет убыток 1300 руб., так как он должен купить акции на текущем рынке по 50 руб. и продать их владельцу опциона по оговоренной цене 35 руб.

Если обозначить цену актива по опционному контракту как Х; Р — цена в момент исполнения опциона; i — премия, уплаченная за опцион, то можно сделать следующие обобщения:

— если Р > Х, то финансовый результат покупателя равен (Р — Х — i);

— если Р Х, то финансовый результат равен (- i).

Финансовый результат продавца опциона составит:

— при Р > Х — (Х — Р + i);

2. Опцион на продажу («пут») — дает владельцу право продать базисный актив по оговоренной цене продавцу опциона. Продавец обязан купить актив по первому требованию владельца опциона.

Пример. Инвестор А выписал опцион на продажу 100 акций по цене 28 руб. Инвестор Б купил этот опцион, уплатив премию 2 руб. за акцию. Срок опциона три месяца. В момент истечения контракта курс акций на текущем рынке составил 30 руб.

В соответствии с условиями опциона инвестор Б получает право продать инвестору А акции по 28 руб. Так как текущий курс выше, то инвестор Б отказался от реализации опциона, таким образом, он имеет убыток в сумме уплаченной премии 200 руб., а инвестор А имеет прибыль в сумме 20 руб.

Совет от Генри Форда:  Binomo дарит до 9 опционов на сумму $110

Финансовый результат покупателя опциона «пут»:

— если Р Х, для опциона «пут» Р Х.

По виду биржевого актива, который лежит в основе опциона, опционные контракты делятся на:

— фондовые (исходным активом являются первичные ценные бумаги — акции и облигации, а также биржевые индексы);

— фьючерсные (опционы на куплю-продажу фьючерсных контрактов).

Рассмотрим более подробно отдельные разновидности биржевых опционов.

Опционы на акции. Обычно биржа устанавливает перечень компаний, акции которых включены в ее листинг и по которым разрешено заключение опционных контрактов. В зависимости от рыночной цены каждого вида акций возможны отличия опционов по количеству акций, на которое заключается опцион. Как правило, это количество стандартно и составляет 100 или 1000 акций.

Существенные характеристики опциона на акции:

цена опциона — премия в расчете на одну акцию, зависит от вида опциона, месяца поставки и цены исполнения;

минимальное изменение цены опциона (шаг) соответствует минимальному изменению цены акции;

минимальное изменение стоимости контракта — произведение шага цены на количество акций, лежащее в основе контракта;

период, на который заключается опцион, как правило, три месяца;

исполнение опциона — физическая поставка акций по цене исполнения опциона.

Опционы на индекс. Опционы на индекс обычно заключаются на те же фондовые индексы, что и фьючерсные контракты. Благодаря этому достигаются дополнительные возможности для хеджирования и спекулятивных стратегий на основе комбинаций фьючерсных контрактов и индексных опционов.

Существенные характеристики опциона на индекс:

цена опциона — премия в индексных пунктах, т.е. предполагаемое изменение индекса;

минимальное изменение цены опциона (шаг) соответствует минимальному изменению индекса;

минимальное изменение стоимости контракта — произведение шага цены на денежный множитель;

период, на который заключается опцион, — как правило, три месяца;

исполнение опциона — физическая поставка отсутствует. Расчет по контракту производится в соответствии с разницей между его ценой исполнения и рыночным значением индекса в день исполнения опциона.

Процентные опционы. Это широкий класс опционов, основывающихся на изменении цены различного рода долговых обязательств: краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных облигаций федерального правительства, местных органов власти, а также долговых ипотечных обязательств.

Стандартные характеристики процентного опциона:

цена опциона — премия в индексных пунктах, т.е. предполагаемое изменение цены облигации, выраженной в процентах к ее номинальной стоимости;

минимальное изменение цены опциона (шаг) соответствует минимальному изменению цены долгового инструмента;

минимальное изменение стоимости контракта — произведение шага цены на денежный множитель (номинал облигации);

период, на который заключается опцион, — как правило, три месяца;

исполнение опциона — физическая поставка долговых обязательств по цене исполнения опциона.

Валютные опционы — класс опционов, в основе которых лежит изменение курсов свободноконвертируемых валют по отношению к национальной валюте. Стандартные характеристики валютного опциона:

цена опциона — премия в расчете на единицу валюты;

минимальное изменение цены опциона (шаг) соответствует минимальному изменению валютного курса;

минимальное изменение стоимости контракта — произведение шага цены на количество валюты, лежащее в основе контракта;

период, на который заключается опцион, — как правило, три месяца;

исполнение опциона — физическая поставка соответствующей валюты или уплата разницы между рыночным курсом и ценой исполнения опциона в пользу выигравшей стороны опционного контракта.

Опционы на фьючерсные контракты — класс опционов, заключаемых на существующие виды фьючерсов. Опцион на фьючерс дает право купить или продать соответствующий фьючерсный контракт по цене исполнения опциона. Исполнение такого опциона означает, что опцион обменивается на фьючерсный контракт.

При этом, покупатель опциона «колл» имеет право стать покупателем по фьючерсному контракту со сроком исполнения в том же месяце, что и срок исполнения опциона, а продавец опциона обязан стать продавцом по этому фьючерсному контракту.

Напротив, покупатель опциона «пут» имеет право стать продавцом по фьючерсному контракту со сроком исполнения последнего в том же месяце, что и срок исполнения опциона, а продавец опциона обязан стать покупателем по этому фьючерсному контракту.

Стандартные характеристики опциона на фьючерс:

размер опционного контракта — один фьючерсный контракт на фондовые ценности или валюту;

цена опциона — премия на единицу базисного актива;

минимальное изменение цены опциона (шаг) соответствует минимальному изменению стоимости базисного актива;

минимальное изменение стоимости контракта — произведение шага цены на стоимость актива;

период, на который заключается опцион, — как правило, три месяца;

расчеты — уплата маржевых платежей продавцом и покупателем опциона на рынке данного фьючерсного контракта;

— заключение фьючерсного контракта;

— уплата разницы между рыночным курсом (ценой) актива и ценой исполнения опциона.

Всем помогу!

Типы и свойства опционов. Факторы, определяющие их стоимость

Содержание

1. Понятие и виды опционных контрактов

2. Характеристики опционных контрактов

3. Факторы, определяющие стоимость опциона

4. Типы опционов и их свойства

4.1 Опцион на покупку

4.2 Опцион на продажу

1. Понятие и виды опционных контрактов

Опционный контракт (опцион) – это контракт, дающий право на покупку или продажу определенного количества ценных бумаг по заранее установленной цене в течение определенного срока.

Опцион – разновидность срочной сделки, не требующей обязательного исполнения.

Покупатель получает право совершить сделку, операцию. Действие опционного контракта для него прекращается при реализации этого права или по истечении срока данного контракта.

Продавец опционного контракта обязан совершить сделку по требованию покупателя. Покупатель опциона получает продавцом определенное преимущество, которое необходимо компенсировать.

Для этого существует премия опциона (цена опциона) определенная сумма, выплачиваемая покупателем контракта продавцу обычно в момент заключения сделки.

Рыночная стоимость опционных срочных контрактов на поставку ценных бумаг зависит от соглашения продавца и покупателя опциона по размеру премии. Рыночная стоимость опциона тем выше, чем выше степень неопределенности ожидаемого результата, и наоборот.

Рассмотрим классификацию опционов в зависимости от признака, положенного в его основу:

1. По форме реализации:

* опцион с физической поставкой заложенных в его основу ценных бумаг дает владельцу при исполнении опциона право купить или продать оговоренное в нем количество базового актива по оговоренной цене;

* опцион с расчетом наличными на условиях спот дает владельцу право получить платеж в виде разницы между ценой базового актива на рынке и ценой исполнения.

Совет от Генри Форда:  Как один трейдер смог заработать на опционах 2,4 миллиона долларов за 28 минут

2. По времени исполнения:

* Европейские опционы могут быть предъявлены к исполнению в момент истечения срока их обращения.

* Американские опционы могут быть предъявлены к исполнению в любое время до момента исполнения опциона.

* Процентные опционы – могут быть реализованы автоматически до истечения срока действия, когда рынок укажет, что стоимость лежащих в его основе инструментов в конкретное время и в конкретной сессии выше (для опциона на покупку) и ниже (для опциона на продажу) цены его исполнения.

3. По характеру базисного актива:

* опционные контракты на ценные бумаги;

* опционы на индексы;

* долговые опционы: ценовые опционы и опционы на доходность;

* опционы на иностранную валюту.

Также выделяют опционы, различающиеся между собой условиями исполнения, в отдельную группу выделяют идентичные опционы, которые образуют опционные серии. Опционы одной серии, обращающиеся на разных рынках одновременно, определяют в группу множественно (или интернационально) обращающихся опционов.

2. Характеристики опционных контрактов

Опцион характеризуется как качественными, так и количественными параметрами. Количественная характеристика опциона – это его тип (опцион на покупку и опцион на продажу). Количественными параметрами опционная являются: цена исполнения опцион (цена, по которой владелец опциона может потребовать продать ему или купить у него ценные бумаги, являющиеся базисным активом опциона) и премия опциона. Наиболее известной моделью ее определения является модель Блэка-Шоулза.

Также существует еще ряд стоимостных характеристик опциона, которые называются внутренней и временной стоимостью опциона.

Внутренняя стоимость – это разница между ценой исполнения опциона и текущей ценой базисного актива. Для покупателя опциона «колл» предпочтительнее, если текущая цена актива выше, чем цена исполнения, так как он обладает правом купить в будущем этот актив по более низкой цене. Для продавца опциона «колл» ситуация обратная. Опцион обладает внутренней стоимостью только тогда, когда он «с выигрышем».

Временная стоимость – величина, на которую размер премии превышает внутреннюю стоимость опциона. Чем больше период до дня исполнения опциона, тем больше его внутренняя стоимость. На временную стоимость влияет волатильность цены базового актива. Размах курсовых колебаний рассчитывается на основании исторических изменений котировок. Чем выше цена базового актива, тем больше временная стоимость опциона, а также возрастает вероятность того, что при исполнении опцион окажется «с выигрышем». Еще одним фактором, влияющим на внутреннюю стоимость опциона, является процентная ставка. Высокие процентные ставки приводят к повышению стоимости опциона «колл» и к снижению стоимости опциона «пут».

3. Факторы, определяющие стоимость опциона

Размер рыночной стоимости опциона зависит от следующих факторов:

— текущего значения базисного актива;

— отношения между текущим значением базисного актива и ценой исполнения;

— срока реализации опциона;

— времени, оставшегося до даты истечения контракта;

— волатильности цены базисного актива;

— индивидуальной оценки участников рынка будущей волатильности цены базисного актива;

— текущих безрисковых процентных ставок (обычно дисконтных ставок краткосрочных казначейских векселей);

— типа опциона (call или put);

— стиля опциона (американский или европейский опцион);

— текущих значений связанных активов, таких как фьючерсы на базисный актив;

— специфических особенностей опциона;

— глубины рынка опциона;

— влияния спроса и предложения на рынке опционов и на рынке базисного актива;

— стабильности базисного актива;

— доступной информации о текущих ценах и операциях с рынков базисных активов и рынков связанных активов;

— индивидуальной оценки участников рынка будущего развития событий в финансовом мире.

4. Типы опционов и их свойства

Различают два типа опционов: опцион на покупку (call) и опцион на продажу (put).

4.1 Опцион на покупку

Опционы call дают право купить актив в определенный момент в будущем по заранее оговоренной цене.

Покупая опцион «колл», покупатель рассчитывает на повышение курса актива.

Если к моменту окончания контракта рыночная цена актива увеличится (Р>П), то доход покупателя опциона «колл» составит:

Р — рыночная цена актива на дату окончания контракта,

П — цена на актив, назначенная в контракте,

К — количество активов по контракту,

Ц — цена покупки опциона (опционная премия).

Если же к моменту завершения контракта рыночная цена снизилась (Р Пример 1. Инвесторы В и W решают заключить контракт с опционом «колл». Этот контракт позволит инвестору В купить 100 активов компании «Z» у инвестора W по 50$ за актив в любой момент в течении последующих 6 месяцев. В настоящее время активы компании «Z» продаются на бирже по 45$ за единицу.

Инвестор В потенциальный покупатель опциона предполагает, что курс на активы «Z» существенно возрастет за последние 6 месяцев. Инвестор W потенциальный продавец опциона рассчитывает на то, что курс актива не поднимется за этот период времени выше 50$.

Подписывая контракт, инвестор W идет на риск и потребует за это компенсацию. Риск состоит в том, что курс на активы «Z» в дальнейшем превысит 50$. В этом случае инвестору W придется купить активы по этому курсу и передать их инвестору В только за 50$ за актив.

Предположим, курс превысит 60$, в результате покупка активов обойдется инвестору W в 6000$ (60$*100 активов). Затем инвестор W передаст 100 активов инвестору В и получит взамен 5000$ (50$*100 активов). Таким образом, инвестор W потеряет 700$ (6000$-5000$+300$).

Покупатель опциона «колл» должен заплатить продавцу некоторую сумму, так называемую премию (цена покупки/продажи опциона). В примере премия равна 3$ за опцион. Инвестор В заплатит 300$ (3$*100 активов) инвестору W, чтобы он подписал контракт.

Таким образом, инвестор В на данный момент может купить активы (исполнить контракт) по 50$ за актив и продать их на рынке по 60$. В результате доход инвестора В за минусом премии составит: =(60-50)*100-300=700$.

Инвестор W мог бы выкупить контракт у инвестора В по некоторой цене и после этого ликвидировать его. Если курс актива «Z» через месяц вырос до 55$, то цена обратного приобретения, возможно, составит 7$ за актив (или в сумме 700$ (7$*100 активов)). В этом случае инвестор W потеряет 400$ (300$-700$), а инвестор В выиграет 400$.

Если курс актива упадет до 40$, то инвестор В не предъявляет опцион «колл» к исполнению. Потери инвестора В составят сумму премии, т.е. 300$, доход инвестора W составит 300$. Инвестор W также может выкупить контракт по цене 0,5$ за актив (или в сумме 50$ (0,5$*100 активов)). В этом случае инвестор W выиграет 250$ (300$-50$), а инвестор В потеряет 250$.

Таким образом, покупатель опциона «колл» рассчитывает на повышение курса актива, в случае, если этого не произойдет, то сумма его потерь составит цену опциона. Если рыночная цена актива окажется выше цены страйк, то доход покупателя опциона «колл» составит разницу между рыночной ценой и ценой страйк, а также суммой премии. Продавец опциона «колл» напротив рассчитывает на то, что курс актива не вырастет выше цены страйк. Он берет на себя риск, связанный с повышением курса на актив. Если рыночная цена окажется ниже цены страйк, то доход продавца опциона «колл» составит сумму премии, если наоборот, то убыток его составит разницу между рыночной стоимостью и ценой страйк.

Пример 2 . Инвестор В может купить за 100$ 1 актив или 10 опционов, каждый из которых дает право купить 1 актив за 100$. В случае если цена актива резко возрастет, опционы принесут большую прибыль, чем 1 актив. Это одно из преимуществ опционов, т.е. они обеспечивают возможность многократного выигрыша по сравнению с аналогичным вложением в другие активы. Риск покупки опционов ограничен уплаченными за них деньгами, тогда как они предлагают возможность неоднократного вознаграждения.

4.2 Опцион на продажу

Опционы put дают право продать актив в определенный момент в будущем по заранее оговоренной цене.

Опцион «пут» дает право покупателю продать определенное количество активов определенной компании продавцу опциона по определенной цене (цене страйк — цене исполнения) в любой момент времени до определенной даты включительно (т.е. до даты исполнения / дня истечения срока опциона).

Цена исполнения — это зафиксированная в контракте опциона «пут» цена, по которой покупатель опциона «пут» может продать базовый актив.

Покупая опцион «пут», покупатель рассчитывает на понижение рыночной цены актива. Его доход будет равен:

— доход покупателя опциона «пут»,

Р — рыночная цена на актив на дату окончания контракта,

К — количество активов по опционному контракту,

Ц — цена покупки опциона (опционная премия).

Так как покупатель опциона «пут» надеется, что после заключения контракта рыночная цена на актив понизится. Его потенциальный доход не ограничен, убытки ограничены размером опционной премии. Продавцы опциона «пут» имеют потенциально неограниченные убытки и ограниченный размером опционной премии доход.

Пример 3. Инвесторы В и W собираются заключить контракт с опционом «пут». В соответствии с контрактом инвестор В сможет продать 100 активов компании «Х» инвестору W по цене страйк равной 30$ в любой момент в течение последующих 6 месяцев. В настоящее время рыночная стоимость актива равна 35$. Инвестор В (потенциальный покупатель) рассчитывает на то, что курс актива упадет в течении 6 месяцев, инвестор W (потенциальный продавец) рассчитывает на то, что курс актива не упадет ниже 30$.

Инвестор W идет на риск, подписывая контракт. Его риск заключается в падении курса на актив ниже 30$. Если это произойдет, то инвестор W должен будет купить активы по 30$ у инвестора В, хотя на рынке они стоят дешевле. Курс на активы «Х» снизился до 20$. Инвестор W покупает активы у инвестора В по 3000$ (30$*100 активов), покупка по рыночной стоимости обошлась бы ему в 2000$ (20$*100 активов). В результате потери инвестора W составят 1000$ (3000$-2000$). Доход инвестора В составит 1000$, так как он покупает активы «Х» на рынке за 2000$ и продает их инвестору W за 3000$.

Если же курс на актив повышается, то инвестор В не предъявляет опцион «пут» к исполнению. Т.е. покупая опцион «пут» инвестор рассчитывает на то, что, на время действия контракта курс актива понизится, в результате чего он получит доход как произведение разницы между ценой страйк и рыночной ценой на количество активов. Иначе потери покупателя опциона «пут» составят сумму премии.

Преимущество опционных контрактов для покупателей состоит в том, что их потери ограничены суммой прибыли.

Рассмотрим, что лучше продавать или покупать опционы в зависимости от занимаемой позиции.

При долгосрочной позиции безопаснее брать длинные позиции, т.е. покупать опционы. Так как при неверном долгосрочном прогнозе степень риска будет чрезвычайно высока и повлечет значительные убытки, если вы продадите опционы.

При среднесрочной позиции лучше купить один опцион и продать другой с более высокой ценой страйк, т.к. в большинстве случаев цена активов остается в пределах предсказуемого диапазона в течение 2-3 месяцев.

Пример 4. Инвестор продает опцион «колл» по цене исполнения 45$ и покрывается опционом «колл» с меньшим страйком 41$. В случае, если рыночная цена поднимется до 52$, агент-продавец поймает разницу между двумя страйками. Т.е. покупатель опциона получит доход в виде 7$ (52$-45$), а продавец опциона доход 4$ ((45$-52$)+(52$-41$)). В случае падения цены оба агента потеряют сумму, равную премии. При краткосрочной позиции опционы лучше продавать, т.к. они быстро теряют свою ценность.

Выводы

Опцион – это контракт между двумя инвесторами, который предоставляет одному инвестору право (но не обязательство) продать или купить у другого инвестора определенный актив по определенной цене в течение определенного периода времени.

Опцион «колл» дает право покупателю приобрести, а опцион «пут» — право продать определенное количество активов у продавца по определенной цене в любое время до определенной даты включительно.

Среди факторов, определяющих стоимость опциона, можно выделить цену и стабильность базисного актива, тип опциона, срок исполнения и др.

Привлекательность опционов состоит в следующем:

* они позволяют страховать риски;

* способствуют развитию спекуляции, т.к. покупатель может ограничить свой риск приемлемым для него уровнем;

* сочетая различные варианты опционов, инвестор заранее определяет для себя возможную величину выигрыша и потерь.

Список литературы

1. Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг: Уч. пособие.- М: ИНФРА – М, 2003г. – 144 с. (Серия «Высшее образование»)

2. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полн. курс/ пер. с англ. – Спб: Экономическая школа, 2004.

3. Ван Хорн, Джеймс К. Основы финансового менеджмента. 12-е издание, пер. с англ. – М: ООО «И.Д. Вильямс»: 2006г. – 1232с.

4. Килячков А.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Уч. пособие, 2-е издание, с изм. – М: Экономист, 2004. – 687с.

5. Оценка бизнеса: Учеб/ под ред. А.Г. Грязновой; — М: Финансы и статистика, 2003 – 512с, ил.

6. Шарп У. Александер Г. Инвестиции: пер. с англ. – М: ИНФРА-М, 1999г, 1028с.

Эти брокеры платят деньги за открытие счета:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Бинарные опционы от выбора брокера до прибыли
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: